在电动化智能化的波浪下，中国正走向汽车强国，中国汽车领跑智电新赛谈，让先进智电居品走向众人。与此同期，国产替代成为这个时期汽车产业链的主旋律，自主汽车零部件企业的时刻实力、海外竞争力也日益培植。

而在这众人汽车产业重构之际，在电动化后半场智能化的波浪行将席卷而来时，繁密零部件公司，也在长途收拢新的机遇，以图作念大作念强。黑龙江天有为电子股份有限公司(下称“天有为”)。

这家平常低调到不为东谈主熟知的企业，在“不为人知”地长途了多年后，咫尺终于动须相应，也终于走到了需要借助老本力量，来大展拳脚的时候了。12月6日，上交所上市委2024年第33次会议将审议天有为的上市央求。

20年专注教训汽车姿色冠军

天有为成立于2003年，主要从事汽车姿色的研发联想、坐褥、销售和干事，主要居品包括电子式组合姿色、全液晶组合姿色、双联屏姿色过火他汽车电子居品与干事。

二十多年来，天有为阅历了汽车姿色机械式指针式、电子式、数字式全液晶三个发展阶段的后两个阶段。在电子式姿色发展阶段起步，天有为掌执了段码液晶抗震时刻、液晶屏防静电时刻等液晶屏时刻等中枢时刻，完善了关联坐褥进程和时刻工艺，并完成客户资源的原始蕴蓄，得以“发迹”。

2015年—2019年，在看到汽车电子、智能化行将爆发之后，天有为又陆续攻关段码屏灰阶清晰时刻、彩色段码屏清晰时刻、复合屏时刻等液晶屏时刻等时刻，告捷研发全液晶组合姿色、双联屏姿色等居品，成为当代汽车集团、长安汽车、比亚迪、奇瑞、祯祥等OEM的供应商，也成为了汽车产业链名副其实的“隐形冠军”。

招股书清晰，2021年至2023年以及2024年上半年，天有为营收差别为11.68亿元、19.72亿元、34.37亿元和20.39亿元；净利润差别为1.16亿元、3.97亿元、8.43亿元和5.5亿元。2021年至2023年，其贸易收入年复合增长率为71.58%，净利润年复合增长率达169.24%。

如今，天有为还是是汽车姿色这个细分范围的主要供应商、行业极具代表性的优质企业。按一辆汽车安装一块姿色揣摸，讲解期内天有为姿色居品在国内阛阓占有率差别为10.60%、9.78%、11.38%和12.07%。

而跟着居品竞争力的束缚培植，天有为的出口业务也束缚增长，2021年度—2023 年度，天有为的众人阛阓占有率差别为 3.71%、4.21%和 5.31%。

讲解期内，天有为境外售售收入占主贸易务收入的占比快速培植，差别为13.96%、47.06%、47.47%和 57.48%，境外客户世俗散布于韩国、好意思国、斯洛伐克、印度、马来西亚、土耳其、越南、墨西哥等国度和地区。

手脚细分范围的主要供应商，天有为在居品实力和居品溢价等方面也有尽头的行业地位。讲解期内，天有为主贸易务毛利率差别为22.23%、31.07%、36.15%和37.11%，盈利智商陆续培植。

跟着东谈主均汽车保有量培植和奢靡升级，汽车电子仍然有浩瀚发展空间。前瞻产业谈判院数据清晰，磋商2026年中国汽车电子阛阓限制将达1486亿好意思元。关于还是有着最初居品品质、成本规则以及先发上风的天有为而言，其阛阓份额或者率也将迟缓培植。

立异时刻成就企业“护城河”

之是以取得如斯获利，源自于天有为自成立之初就相持立异起首、肃穆培养研发东谈主才，掌执了中枢时刻，也束缚在坐褥制造工艺方面寻求冲破，并以此高筑产业时刻壁垒，挖掘了更深的企业“护城河”。

举例，天有为从2019年起进行时刻攻关，将口角屏与彩色屏鸠集首，研制汽车组合姿色复合屏。2020年该复合屏研制告捷，其采取小部分彩色屏，大部分段码屏，通过先进时刻进行聚首，呈现出色调有余度、对比度高的屏幕效果。

该形态效果不仅是行业首创，具有十足自主常识产权，还填补了国内汽车姿色范围空缺。仅这一件时刻立异，2020年天有为就被批准认定为国度高新时刻企业，获取黑龙江省科学时刻奖（三等发明奖）、2020年中国优秀工业联想奖复评入围等荣誉。

也仅复合屏关联的关联时刻，天有为就的已央求发明专利19项，竞争敌手不可松驰使用或者效法，形成了刚劲的时刻壁垒。这还不啻，规则2024年6月30日，其已取得专利135项，其中发明52项、海外专利1项，获取软件文章权18项，年均央求专利超50项，滚动成700余种居品。

这些时刻立异的背后，则是天有为对研发陆续束缚的高参加。讲解期内，天有为的研发用度支拨差别为7437万元、8458万元、1.11亿元和7264万元，2021 年至2023年研发用度复合增长率为22.39%。如今，天有为领有哈尔滨、绥化、大连，以及韩国南阳4个研发中心，研发机构下援手了形态惩办部、软件研发部、硬件研发部等部门。

此外，天有为中枢时刻壁垒还畅通在居品坐褥制造中。液晶清晰产业手脚典型的先进制造产业，液晶清晰屏及清晰模组制造有着较高的时刻及工艺壁垒，居品坐褥进程复杂，主要包括涂胶、曝光、显影、蚀刻、印聚酰亚胺（PI）、摩擦、偏光片贴附等多谈秩序，任何全部工序出现问题王人会影响居品质能及良率。

因此从联想居品制造工艺进程到施行坐褥的方方面面，王人需要企业在时刻团队、工艺进程和坐褥东谈主员储备方面有着弥远的蕴蓄。讲解期末，天有为的研发团队达984东谈主，占公司职工的22.27%，具备对居品、工艺以及软件的全标的研发及整合的智商。

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同期，液晶清晰供应商还需要具备高效的客户需求滚动智商、居品创造机制、质料管控智商、成本规则智商、VMI库存惩办智商。下贱结尾客户一朝成就合营关联，一般不松驰更换。新进入的企业需要破耗很万古候与浩瀚的资金成本，技艺通过相应的体系惩办与客户认证。

但光巧合刻还不够，成就了行业壁垒后的天有为也莫得遴荐“躺赢”，而是坐褥工艺品质方面束缚改良。2019年，天有为投资2亿元建成投产了3个数字化车间，共18条智能坐褥线，100多台智能开采，车间自动化进程已超85%。

该自动坐褥线可对700余种不同车型的姿色电路板，进行贴片焊合，可自动完成居品全部或部分制造过程。同期，车间居品还采取数字智能化联想妙技，以及先进的信息化联想系统，成就MES坐褥扩充系统，形成基于三维联想模子的数字化居品库，大幅度地培植了居品的研发联想水平。

咫尺，众人属于高精尖的贴片机、姿色盘玻璃折弯机等开采王人在天有为公司得到应用，使得天有为的居品具备了硬核时刻力量，在寰球同业业中处于最初地位。

募资扩产并扩伟业务线

限制化上风使得天有为的汽车姿色产成本上风愈加澄清。但这澄清不够，因为咫尺正如其招股书中所说，前边还有博世、大陆、电装、德赛西威、华阳集团等竞争敌手。

此外，汽车姿色的业务毕竟太单一，抗风险智商有限。天有为唯有通过扩大居品线、扩伟业务线，打形成为汽车电子的“巨无霸”，技艺成为汽车电子范围实在的硬人。

讲解期内，天有为的产能愚弄率差别为82.59%、99.85%、90.38%和98.31%，处于较高水平，也需要进一步培植。这次IPO，天有为谋略募资30.04亿元，用途之一等于建筑智能座舱坐褥基地。

该形态总投资10亿元，用于培植全液晶组合姿色、车载信息文娱系统等汽车电子居品的产能。形态谋略建筑期为24个月，完成建筑的次年开释总产能的50%，第二年和第三年产能差别达到80%和100%。

而在产业重构之际，天有为将主意盯向了居品溢价更高的智能座舱居品。凭证 IHS 数据，中国智能座舱行业的阛阓限制将保持高速增长，磋商到2030年，中国智能座舱阛阓限制将跳动1600亿元。

在招股书中，天有为也坦诚，诚然其束缚向智能座舱范围推广，但比较竞争敌手，在智能座舱居品阴私面和居品种类上较少。因此，这次募资的第二件紧迫任务等于投资6.9亿元，建筑智能座舱坐褥基地，以培植其双联屏姿色等居品的产能、阛阓占有率和居品溢价智商。

事实上，天有为还是基于汽车姿色中枢居品，迟缓拓展的车载信息文娱系统、车载空调规则器、车载无线充电器、开发干事等居品与干事。但全体来看，新拓展的业务占比并不大。为此，这次天有为召募的资金，还有3.5亿元用于汽车电子研发中心的形态建筑。

该项野心研发中心将新建研发办公楼，并引进一批配套的软硬件开采，改善现存的研发环境，从而更好地兴盛公司在汽车姿色、智能座舱、车载文娱信息系统等范围的业务拓展，以及在域规则器、HUD 等范围的居品研发。

天有为暗示，跟着智能座舱的兴起，其通过实施募投形态，不错适宜行业发展趋势，把执汽车智能座舱发展的机遇期，愚弄国内东谈主才、成本以及产业链的上风，增强快速反应国表里客户需求的坐褥制造干事智商，提高阛阓竞争力。

复合屏时刻在摩托车和电动车姿色等范围也有较大阛阓空间。2022年，众人摩托车液晶姿色阛阓限制约为2.5亿好意思元，磋商到2027年将达到3.5亿好意思元，年复合增长率约为7.2%。

瞻望将来，天有为暗示，其适宜汽车智能化、网联化、电动化趋势，致力于于于成为海外有名的汽车姿色和智能座舱供应。这等于天有为的“贪念”，智能座舱行业将会迎来一条大“鲶鱼”。